Utsikter
Finanskrisen har forplantet seg til realøkonomien og det observeres til dels kraftig etterspørselssvikt i mange markeder ved inngangen til 2009. Til tross for iverksettelse av omfattende tiltakspakker for å stimulere økonomien i alle toneangivende land, forventes negativ vekst både i USA og EU i 2009.
Generelt er usikkerheten knyttet til utvikling og etterspørsel i de ulike markedene Orkla opererer i høyere enn normalt. Det er tilnærmet umulig å utarbeide gode prognoser og estimater og alle Orklas virksomheter må derfor ha høy beredskap og evne til å kontinuerlig tilpasse aktiviteten til markedsmessige endringer i tiden framover.
Det nordiske dagligvaremarkedet forventes i mindre grad å bli påvirket av svak økonomisk vekst. Dog har god volumvekst de siste årene avtatt gjennom 2008 og det svenske markedet viste marginal tilbakegang i 4. kvartal. Utenfor Norden vil imidlertid effektene kunne bli noe større.
Orkla Aluminium Solutions har gjennomført betydelige tiltak for å tilpasse kostnadsstrukturen til svak vekst og etterspørsel ved inngangen til 2009. På den annen side kan Orkla Aluminium Solutions raskt øke produksjonen igjen når konjunkturene snur. Forretningsområdet har en relativt fleksibel kostnadsstruktur og målsetter å tilpasse driften gjennom 2009 slik at man totalt sett har en nøytral kontantstrøm etter skatt og finanskostnader.
For Orkla Materials er markedene klart svakere ved inngangen til 2009. I tillegg påvirkes mange markeder i betydelig grad av kortsiktige tiltak fra mange aktører og det er derfor svært vanskelig å vurdere utviklingen for 2009. Energivirksomhetene i Elkem og Borregaard antas å i mindre grad bli påvirket, selv om energiprisene kan svinge gjennom året.
Den gjennomsnittlige lånerenten for Orkla har i 2008 ligget på 5,3 %. Det forventes fortsatt lavere pengemarkedsrenter i 2009 enn i 2008, mens lånemarginene, som steg kraftig gjennom 2008, forventes å holde seg på et relativt høyt nivå fremover. Konsernets gjeld er valutafordelt i forhold til konsernets netto investeringer i land utenfor Norge. Gjelden målt i NOK vil derfor svinge i tråd med valutaendringer.
Konsernets underliggende valutaeksponering ble redusert med salget av Elkem Aluminium, og ved inngangen til 2009 anslås samlet årlig resultatmessig eksponering fra salg i Orkla Materials og Orkla Aluminium Solutions å være i størrelsesorden USD 350 mill. og EUR 550 mill. Dette motvirkes delvis av at Orkla Brands har deler av sine innkjøpskostnader i USD/EUR.
Oslo, 18. februar 2009
Styret i Orkla ASA